明日智庫

未來五年台海發生戰爭機率

誰當選美國下任總統攸關台海戰爭可能性

第四期新聞稿

台海戰爭風險評估報告第四期已於日前出版。上期所說的重大關鍵變數即川普的參選。若川普當選，他所持的孤立主義將會降低美國介入台海戰爭的機率。川普日前接受《彭博周刊》的訪談為迄今其對台海戰爭最關鍵的談話。在此次訪談中，川普對保衛台灣免受中國侵略的說法態度冷淡，他認為要保衛半個地球外的島嶼，存在實際困難，且他希望台灣向美國支付保護費。此一表態將如何影響台海戰爭機率？本期將有精闢的分析。另一方面，民主黨陣營由賀錦麗接手拜登成為總統候選人，對台海戰爭機率又有何影響。在這些新的局勢下，台海戰爭機率究竟是多少？是否達到危險等級？本期報告皆提供分析與答案。

本研究將評估未來五年(2024-2028)兩岸開戰的機率，並假設屆時中國即具備攻台的能力。除了本身能力外，中共欲發動台海戰爭，還會受到美國是否介入與台灣是否獨立兩個外部因素的影響。據此，本研究依照美國是否介入台海戰爭、台灣是否獨立與中國是否發動戰爭，設定8個不同的情境，然後評估每個情境的發生機率。最後，根據不同情境發生的機率計算中國發動戰爭的可能機率。

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台灣地緣政治風險指數

美中競爭與兩岸衝突風險均下降

2024年第三季新聞稿

本智庫預測2024年第三季台灣面對的整體地緣政治風險將下降，TGR指數將由上期的10.85下降至9.9，季減8.8%。主要是因為在第二季發生圍島軍演後，第三季因較缺乏相關誘因，再次發生的機率降低，故調降本項風險的可能性由中度可能至中低度可能。次要因素有二，一為在台積電決定設立第3座晶圓廠後，第三季將不會再出現相同規模投資，因而減少「美國要求台企赴美設廠」風險對GDP的影響由0.5%至0.3%。另一因素為，近來由於中美競爭，許多大陸台商、外商，甚至陸商，紛紛遷移至東南亞，使原本受制裁影響的台灣中間財廠商，可將出口轉至東南亞，而減少制裁的損害。故降低「美國擴大制裁，限制對中國出口及進口」風險對台灣GDP的損害，由0.3%至0.25%。另一方面，由於中共發布與「中國對於統一提出更明確目標」相關的法律政策之場合，已不限於定期的重大會議，加上520後，中共對台衝突上升，故提高本項風險的可能性由低度可能至中度可能。

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兩岸衝突警示燈

兩岸衝突未減緩續亮黃燈需警戒
2024年9月新聞稿

自5月圍島危機後，兩岸衝突至今仍未真正和緩。本期衝突仍維持在高檔，儘管軍事衝突稍降，但文攻強度則上升。本月中共在台海共舉行5次戰備警巡，尚在南海黃岩島附近海空域組織聯合戰備警巡。美日各國在太平洋西岸亦舉行9場軍演。

本期選擇中共戰備警巡中衝突性最高者與各國演習相對密集的期間，8月23日至29日，作為觀測期，期間軍事衝突較上期下降，但宣傳上的衝突則有較大幅度上升，使整體分數由上期的53.1微升至53.5，燈號仍維持需要警戒的黃燈。此為本研究首次出現連續兩個月亮黃燈的情形。主要原因是近來中共的戰備警巡經常出現挑釁程度高、衝突性強的戰機環台的演習。

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2024年第三季

美中脫鉤指數(UCD)
新聞稿

美中到底脫鉤了沒？根據2024年第二季脫鉤指數資料，2024年第二季的四項指數中，半導體、通訊設備與整體指數呈現上升，表示此三項美中脫鉤的程度較上季減少。半導體設備、半導體與整體指數均超越100，顯示這些領域不但未脫鉤，反而較2018年第一季連結程度更深。

在四項指數中，以通訊設備脫鉤的程度最大，指數達45，遠低於基準指數(100)。但與上季相比，本季脫鉤程度則顯著降低。半導體設備脫鉤程度最小，本季指數下跌10.7%，為連續兩季下滑，但指數仍高達150，顯示與2018年第一季相比，不但未脫鉤，反而產生相當深度的連結。半導體指數本季持續上揚，幅度高達17%，指數來到117，表示與2018年第一季相比，兩國產業並未脫鉤。在整體指數方面，本季整體指數由上季的115上升至121，整體而言，處於未脫鉤的狀態。

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全球輸入型通膨指數 2024年9月

大宗物資價格普遍下跌

新聞稿

在連續兩個月上漲後，本月GII指數下跌1.8%，由165降至162。主要是因為石油與非能源大宗物資價格的下跌。在三大類指數中，僅貨櫃運價上漲，其餘均下跌。能源價格本月滑落2.8%，三大類能源指數僅石油價格下跌，其餘均上漲。石油價格大幅下跌6.8%，天然氣價格上漲10.7%，煤炭價格則上揚3.5%。非能源大宗物資價格較上月下跌2.3%，三大類產品價格全數下跌。貨櫃運價本月持續上漲，但幅度進一步縮減為5%。在經過7月底與8月初的下跌後，因德黑蘭刺殺事件、歐美準備過節需求，加上有美東勞資談判等問題，廠商加快出貨腳步，導致運價再度上揚。此外，美國碼頭工人罷工已箭在弦上，未來將會是影響運價的另一重大變數。

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金融危機監測

OFR金融壓力指數

每星期三上午9:00更新

OFR金融壓力指數由美國財政部金融研究辦公室(Office of Financial Research) 發布
此為本智庫監測全球金融危機的重要參考指標
原先因金融情勢動盪，以每日監測，目前漸趨穩定，改以每星期更新一次
數值越高壓力越大，0為正常壓力之臨界值
8月29日至9月4日，三大區域壓力值又突然上升，但幅度遠不如上次。其中以日本與歐洲最為顯著，美國次之。目前三大指數尚皆處於臨界值之下，後續仍需密切觀察。

9月4日資料：

美國：-0.765
歐洲與日本：-0.163
新興市場：-0.132

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明日智庫是全台唯一專屬企業的智庫，以協助台灣企業應對複雜又凶險的國際政經環境為職志。台灣身處地緣政治弱勢，國際政經風險向來都是企業營運最大威脅來源。台灣企業有很強的競爭力，絕不能因無法掌控外部風險而功虧一簣，讓所有努力成果在一夕間被奪走。要因應這些風險，單靠企業的力量是不夠的，必須由專業機構來協助。明日智庫監測地緣政治、氣候變遷、能源、通膨、金融、匯率、貿易、經濟、供應鏈與不特定風險等10大風險，並長期觀測台海危機動向，推出台海風險諮詢服務專案，確保企業免受外部危機之威脅。明日智庫自詡為企業守護者，研究人員每天只做一件事，就是為企業監控各類國際經營風險，防衛企業免受外部威脅的侵害，陪伴企業渡過一次又一次的難關，並協助企業從中獲得額外商機。

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明日智庫創辦人趙文衡執行長，長期投身於國際政經風險的研究。深感於台灣企業面對國際環境衝擊時的無助，趙執行長曾表示：「要讓最脆弱的台灣企業，受到最強大的保護」，這不是要建立銅牆鐵壁，而是靠靈活的速度，在危機發生前，即做好萬全準備。要以靈活速度建立起防護網，預見威脅與危機是最關鍵的能力。趙執行長為使自己具備全方位風險的分析能力，在過去21年研究機構生涯中，致力於研究各種風險的特性、發展路徑、形成危機概率、可能造成影響與因應對策，並開發一套計算威脅事件或危機概率的模型，以及多套因應劇本，過去幾乎每次均準確預測危機發展。

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